Japan Cash-Rich Company Equity

Investmentphilosophie

Die Japan Cash-Rich Company Equity Strategy investiert in erster Linie in „cash-reiche“ Unternehmen, d.h. in Firmen, die über ein hohes Maß an liquiden Reserven verfügen. Dabei wird besonders darauf geachtet, ob diese Reserven effektiv für Wachstum und die Steigerung der Aktionärsrendite genutzt werden können. Die Strategie legt außerdem großen Wert auf die Identifizierung von Katalysatoren. Bei der Anlage in unterbewertete Aktien vermeidet das Anlageteam, in Value-Fallen zu tappen, indem es Unternehmen mit Katalysatoren sucht, die ihre Aktienkurse nach oben treiben könnten.

Die Strategie beschränkt ihre Anlagen nicht auf bestimmte Marktkapitalisierungssegmente oder Sektoren. Sie berücksichtigt stattdessen alle in Japan ansässigen Unternehmen, bei denen eine Erholung der Erträge oder Wachstum zu erwarten ist oder bei denen wir hohe Erwartungen an eine Änderung ihres Kapitalmanagements haben. Die Strategie investiert in alle Marktkapitalisierungssegmente, neigt aber zu unterbewerteten kleinen und mittelgroßen Unternehmen (Small und Mid Caps), die oft nur wenig analysiert werden.

Wie wir Wertpotenzial im Bereich der unterinvestierten cash-reichen Unternehmen erschließen

Chancen im Small-Cap-Segment ergreifen

Die Strategie legt einen Schwerpunkt auf Small Caps. Der japanische Aktienmarkt bietet eine Fülle von Möglichkeiten in diesem Bereich. Dies zeigt sich darin, dass ein erheblicher Anteil der TOPIX-Unternehmen von keiner Sell-Side-Analyse erfasst wird. Viele japanische Aktien sind nach wie vor günstig, weil sie nicht ausreichend analysiert werden und den Anlegern nicht genügend Informationen zur Verfügung stehen. Die Strategie stützt sich auf die soliden eigenen Bottom-up-Research-Fähigkeiten der Nikko AM-Aktienanlageplattform sowie auf die umfassenden Kenntnisse und Erfahrungen der Portfoliomanager im Bereich der Mid und Small Caps.

Hauptmerkmale

Investiert primär in „cash-reiche“ Unternehmen

Fokus auf die Veränderungsrate der Eigen-kapitalrendite

Ergreift Chancen im Small-Cap-Segment

Etabliertes Know-how im japanischen Markt

Warum in „cash-reiche“ Unternehmen investieren?

Es gibt drei verschiedene Szenarien für solche Investments. Jedes davon führt zu hohen Erträgen.

Nur zu Illustrationszwecken. Das Diagramm ist keine Garantie für zukünftige Wertentwicklung.

Unternehmensanalyse und Aktienauswahl

Generell sucht das Anlageteam nach falsch bewerteten Aktien aus zwei verschiedenen Perspektiven: strukturell und zyklisch. Auf diese Weise sucht es nach Titeln, die aufgrund von übermäßigem Pessimismus, falschen Einschätzungen oder einfach aufgrund der Vernachlässigung durch den Markt falsch bewertet sind.

Das Hauptaugenmerk des Researchs liegt auf der Identifizierung von qualitativ hochwertigen Unternehmen, die wettbewerbsfähig sind und Cashflow generieren können. Es folgen Beispiele für Schlüsselattribute, auf die das Investmentteam dabei achtet:

Portfolio-Eigenschaften

Rund 100-130 Titel
Investment vor allem in „cash-reiche” Unternehmen
Durchschnittliche Haltedauer: 3 Jahre, Portfolioumschlag von ca. 30 – 50 %
Konzentration auf unterbewertete und unzureichend analysierte Small- und Mid-Cap-Titel
Hält in der Regel in steigenden Märkten Schritt und bietet soliden Schutz vor Rückgängen in fallenden Märkten