Global Credit

Unsere Philosophie

Das Investmentteam ist der Überzeugung, dass Unternehmensanleihen am effektivsten in einem globalen Kontext gemanagt werden können. Dabei werden Asset-Allokation und Wertpapierauswahl auf der Grundlage von fundamentalem Research festgelegt, wobei asymmetrische Risiken von Credit-Engagements berücksichtigt werden.

Hauptunterscheidungsmerkmale

• Unsere Portfoliokonstruktion ist frei von Vorgaben. Sie richtet sich inesbesondere nicht am heimischen Markt aus; eine grundsätzliche Bevorzugung heimischer Titel gibt es nicht. Unsere etablierten Teams für festverzinsliche Wertpapiere in den USA, Europa, Singapur, Japan und Australien ermöglichen es dem Global Credit Team, gestützt auf lokales Fachwissen und die Vor-Ort-Recherchen dieser Teams eine ganzheitliche und ausgewogene Sichtweise zu entwickeln.
• Wir verfolgen einen pragmatischen Ansatz und setzen unsere Ressourcen in den Bereichen ein, in denen wir Potenzial sehen.
• Wir sind innovativ. Credit-Research und Risikomanagement werden durch hauseigene quantitative Modelle unterstützt. Diese erlauben es uns, uns auf die Ideen zu konzentrieren, die Outperformance ermöglichen.
• Wir sind kommunikativ. Die regionalen Teams tauschen Informationen und Research-Ergebnisse sowohl formell als auch informell aus. Dank dieser zusätzlichen Erkenntnisse kann unser Team zügig handeln, sobald es eine Entscheidung getroffen hat.

Positive Erträge werden erzielt durch

Das Global Credit Team besteht aus vier Anlageexperten unter der Leitung von Holger Mertens und wird von Steve Williams, Ee-Yung Yip und Marco Sun unterstützt. Das Team ist Teil des in London ansässigen Global Fixed Income Teams unter der Leitung von Andre Severino, das aus elf Anlageexperten mit durchschnittlich 15 Jahren Erfahrung im Investmentmanagement besteht.

Das Londoner Team wurde im Lauf der Zeit erheblich erweitert, um die wachsende Entwicklung der Strategien zu unterstützen und institutionelle Portfolios zu betreuen. Einer unserer größten Vorteile ist die reibungslose Interaktion und die Fähigkeit, Entscheidungen in vier Bereichen schnell umzusetzen: Währung, Kernmärkte, Schwellenländer-Anleihen und Global Credit.

Global Credit stützt sich außerdem auf die regionalen Kenntnisse der Credit-Spezialisten von Nikko AM in den USA, Europa, Singapur, Japan und Australien. Im gesamten globalen Investment-Netzwerk von Nikko AM gibt es über 20 spezialisierte Credit-Anlageexperten.

Der Investmentprozess wird von einem globalen Team aus Research-Analysten konsequent gesteuert, die quantitative und qualitative Inputs von erfahrenen Anlageexperten einbeziehen. Der Ablauf ist klar geregelt und transparent. Er bindet das Team in einen kooperativen Prozess ein, in dem Ideen entwickelt werden und in ein qualitativ hochwertiges Global-Credit-Portfolio einfließen.

Integriertes Risikomanagement

Kontinuierliches Risikomanagement ist ein integraler Bestandteil des gesamten Anlageprozesses. Der ständige Dialog zwischen unseren Anlagespezialisten und den unabhängigen Risikomanagement-Teams gewährleistet, dass Risiken identifiziert, bewertet, überwacht und abgemildert werden. Das Global Credit Investment-Management-Team unterteilt das Risiko in systematische und unsystematische Komponenten. Beide werden ständig überwacht und gesteuert, um das Risiko innerhalb der Strategie auf einem angemessenen Niveau zu halten.

Unabhängig vom Investment-Team überwacht die Risikomanagement-Abteilung von Nikko AM Europe die Strategie und ihre Markt-, Credit-, operationalen und Portfoliomanagement-Risiken und ergreift geeignete Maßnahmen, um die Auswirkungen potenzieller Risiken zu minimieren. Der Risikomanagementprozess beginnt mit der Risikobudgetierung. Die Risikomanagement-Abteilung führt eine unabhängige, detaillierte Analyse des Portfoliorisikos und der Portfoliomerkmale sowie eine Performance-Zuordnung und Peer-Group-Analyse durch. Der Risikomanagementprozess besteht aus der Risikobudgetierung und -überwachung und verfügt über klar detaillierte Eskalationsverfahren in jeder Phase.

Die Risikomanagement-Abteilung kennt den Investmentmanagementprozess in Gänze. Feedback und ein intensiver Dialog zwischen Anlageteam und Risikomanagern finden daher kontinuierlich im Rahmen der laufenden Kommunikation im Unternehmen statt.

Die Nikko AM Global-Credit-Strategie wurde im August 2016 auf den Weg gebracht und ist heute die wichtigste Global-Credit-Strategie des Hauses mit weitreichenden Anlagebefugnissen. Der Head Portfolio Manager kann nach eigenem Ermessen handeln und die umfassende Credit-Kompetenz von Nikko AM über ein OGAW-Vehikel unter Beweis stellen. Holger Mertens und sein Team managen die Strategie aktiv und erstellen mithilfe von fundamentalem „Top Down”- und „Bottom Up”-Credit-Research ein diversifiziertes Portfolio. Die Strategie zielt darauf ab, eine wettbewerbsfähige absolute und relative Rendite bei kontrolliertem Risiko zu erzielen. Die Hauptmerkmale der Strategie werden im Folgenden detailliert beschrieben:

• Die Strategie baut auf die fundamentale Credit-Analyse als primäre Renditequelle.
• Der Ansatz ergänzt die reine Titelauswahl durch Faktoren wie Währung und Zinssätze.
• Zielgröße ist der jährliche Durchschnittsertrag über einen vollständigen Kreditzyklus.
• Durchschnittliche Anzahl der Titel: 70-120
• Angestrebte Outperformance von 1,5 % gegenüber dem Barclays Global Aggregate Corporate Index
• Tracking-Error-Ziel: 1-3 %
• Ziel ist eine absolute positive längerfristige Rendite von 4 %.
• High-Yield-Allokation maximal 30 %